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铬矿暴涨,不锈钢企业受益

发布时间【2016-10-25 10:52】     文档浏览【】     内容编辑【未知】
[导读]:众所周知铬是不锈钢材料当中十分重要的一种元素,铬在不锈钢当中含量的多少,直接影响了不锈钢材料的优劣。此刻铬矿保障,导致很多不锈钢的价格也变得越来越高。

  众所周知铬是不锈钢材料当中十分重要的一种元素,铬在不锈钢当中含量的多少,直接影响了不锈钢材料的优劣。此刻铬矿保障,导致很多不锈钢的价格也变得越来越高。由于不锈钢企业下游集中度高,议价能力强,可以顺利转移上涨的成本部分,叠加不锈钢需求较好,我们判断后期不锈钢价格上涨部分将大于成本上涨部分。

  铬矿暴涨,不锈钢企业受益

  1、按照高碳铬铁需要2.2吨铬矿和0.55吨焦炭测算,铬铁价格与其铬矿和焦炭的成本之间的价差有扩大趋势。不锈钢与与铬铁和普钢的成本价差也有增大趋势。这说明铬矿——铬铁——不锈钢整个产业链受益铬价格上涨。

  2、供应端仍保持增长,而非供应侧改革

  2015年全球铬矿产量大增20%,进步2016年后,我国进口持续好转,国产矿也保持增长。由此我们判断铬价格上涨并非供应侧改革。而是需求主导。国内铬矿产量保持个位数增长,铬铁进口量年初至今逐渐好转。

  3、需求好转是主要原因、库存较低

  由于铬、铬铁和不锈钢价格长期下跌,前期悲观情绪浓厚,我们判断整个产业链都处于较低的库存水平。我国港口铬矿库存自2012年的高点大幅下滑到至今的110多万吨。

  投资建议

  铬价暴涨,不锈钢和铬矿企业均受益。锈钢企业不锈钢产量巨大,且对上游议价能力强,存货大,大幅受益铬矿价格暴涨,值得重点存眷。太钢不锈2015年不锈钢产量402万吨,占到全国产量的17%,不锈钢收入占比52%,存货57亿元。酒钢宏兴不锈钢粗钢产量101万吨,收入占比14%。西藏矿业预计2016年自产铬铁矿产量3万吨左右,收入8000万元左右,为A股唯一铬矿企业。

  从此刻的状态来看铬矿的暴涨已经令很多不锈钢企业受到了非常大的好处,所以可以拥有一定的投资价值,当然也要防止铬价的下跌,毕竟从以往来看不锈钢的价格波动还是比较大的,投资还是需要谨慎。

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